에이치엘비(주) HLB ( "HLB"028300 코스닥)
현재 가격 : 139,400 원
목표 주가 : 20,000 원
지난 몇 개월 간 HLB의 주가는8번이나 큰 폭으로 상승하였습니다. 투자자들은 이에 동참하기 위해, 더 많은 투자를 하고 있습니다.
그 이유는 무엇입니까? HLB는 그들의 약품이 악성 위암 치료제 시장에 새로운 강자로 떠오르게 될 것이라고 주장하기 때문입니다. 그 하나의 이유가 HLB를 코스닥 시장에서 US$5.75 billion (약 6조6천억)의 시가 총액에 달하는 기업으로 만들었고, 올해의 가장 인기있는 주식 중 하나로도 꼽히고 있습니다.
하지만 현실은 안개 속을 걷고 있습니다. Rivoceranib약품은 3차 위암 치료 목적으로 개발된 약품이지만, 실제적으로 현재 존재하는 다른 약품에 비해 효능이 떨어질 뿐만 아니라, 안전성에서도 더 높은 위험을 안고 있습니다.
1) 이 약품은 3차 국제 임상 실험에서 생존율이 목적 수치에 달하지 못했습니다. 특히, 약품이 완화 치료 약품이 아니라, 일시적 치료 목적에 사용될 것을 감안한다면, 이는 특히 더 실망스러운 결과입니다. 의사들은 환자의 수명을 연장하는데 도움이 되지 않고 오히려 고통을 초래하는 이 약품을 처방하지 않을 것입니다.
2) 약품의 안전성 결과도 상당히 부정적입니다. 3차 임상실험에 참여한 환자의 25%가 실험을 포기 하였으며, 그 가운데 47.5%의 실험 참여자들은 심각한 부작용을 보였습니다. 이는 비정상적으로 높은 수치입니다.
3) 3차 치료 환자들의 임상실험 결과에서, 약품을 투약한 환자들이 비투약 환자들보다 일찍 사망하였습니다.
4) 낮은 효율성과 안전성 결과로 인하여, HLB는 약품 승인을 받을 가능성이 희박합니다.
5) Rivoceranib 약품의 시장 규모는, 기존 상정된 규모보다 훨씬 작은 규모로 이루어질 가능성이 큽니다. 최상의 결과를 가정한다면, US$300 million(약3500억원)에서 U US$500 million(약5800억원)의 시장규모를 형성할 수 있을 것으로 보입니다. 최악의 경우, 시장에 존재하는 다른 효과적인 약품들로 인해, 본 약품은 가치가 없을 수도 있을 것입니다.
따라서, 우리는 현 HLB가 작은 시장가치만 있다고 믿고 있습니다. 이미, 시장에서는 HLB의 불확실성을 인지해가고 있으며, 투자자들에게 손해를 입힐 수 있을 것입니다. 현재 위암의 치료제를 개발한 것처럼 보이지만, 실제적으로 그들 스스로가 주가 시장에서 암적인 존재가 될 수 있습니다.
HLB도 자신들의 전망이 밝지 않다는 것을 이미 알고 있습니다. 최근 보도 자료에 의하면, 현재 확산되고 있는 회사에 대한 “악의적인 소문”에 대해 비난하는 기사를 냈습니다 (기사링크). 나치 선전가 조셉 괴벨스의 말을 인용 “선동은 문장 한 줄로 가능하지만, 그것을 반박하려면 수십 장의 문서와 증거가 필요하다”라고 하였습니다.
그들은 악의적인 소문의 피해자로 둔갑해 있지만, 실제로 그들은 자신들의 투자자들을 그릇된 길로 인도하고 있습니다.
거짓, 그릇된 인도 그리고 현재와 나치즘. 과연 이 회사를 신뢰할 수 있습니까?
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누군가HLB에게 구명선을 던져주다
몇년전까지 Hyundai Life Boat (“HLB” 028300 KOSDAQ)는 한국의 작은 기업이었습니다. 한국의 소자본 (small-cap exchange) 코스닥에 상장되었습니다. 그러나, HLB의 잘못된 명성은 한국을 대표하는 “현대재벌가”과 연관되어 있을 것이라는 잘못된 정보에서 시작되었습니다.
네, 그들은 전혀 관련이 없는 기업입니다.
HLB는 작은 인명구조선 그리고 요트를 제작하는 회사이며, 지난 몇 년 동안 그들의 주사업은 중국의 조선소와의 경쟁으로 인하여, 심각한 제정적인 어려움을 격고 있었습니다.
그러나 지난 한 해 동안 큰 변화가 있었습니다. 그들의 주가는 2만원에서 16만원으로 오른 후, 그 가치가 약 8배 증가하였습니다. 그 결과, HLB는 시가 총액 US$5.75 billion(57억 5천만 달러)를 기록하였으며, 코스닥 시장에 가장 인기있는 종목 중 하나가 되었습니다. 놀랍게도US$30 million(3천만 달러)상당의 180x LTM판매를 거래하고 있습니다.
이점 매우 놀랍습니다. 그리고 투자자들을 더 배고프게 만들고 있습니다. 이 주가가 얼마나 부풀려져 있는지 판단하기 어렵다면, 신경 쓰지 않아도 될 것입니다. 왜냐면 Gordon Gecko는 한때 탐욕은 좋다라고 말했기 때문입니다. 적어도 그가 많은 불법거래로 인해 교도소에 가기 전까지 말입니다.
HLB투자자 대부분은 -많은 소매 투자자들- 주식의 급상승에 편승하는 것이 좋은 아이디어라고 생각할 수 있습니다. 하지만, 그 희망이 지금 하나의 거래에 전부 무너져 내릴 수 있다는 것을 알아야 합니다.
HLB : 구명선 제조 업체
HLB는 다양한 형태의 구명선을 한국의 해양플란트, 선박과 유람선을 위해 제작하고 판매하였습니다.
HLB의 복합적인 이 사업은 (구명선, 요트, 어선 등) 내리막을 걷고 있는 사업입니다. 수익성은 2015년 최고 380억원 (US$35 million)에서 2018년 12월말 270억원(US$23 million)을 기록했습니다. 이 사업은 다른 아시아 지역(중국, 동남아시아)의 값싼 조선소들과 치열한 경쟁을 하고 내리막을 걷고 있입니다.
대부분, 기업들은 제품의 후반 주기에 중요한 결정을 해야 합니다. 제품의 가능성이 없어 보이면, 기업 관리의 의무는 혁신과 다양화 그리고 새로운 분야로 진출하는 것입니다. 예를 들어, 일본 기업 Fujitsu는 자신들의 사진 기술을 응용하여, 화장품 사업에 진출하였습니다.
그러나 편리하고 빠른 방식을 모색하는 기업들도 많습니다. 상장된 기업들은 자신과는 다른-기술이나 제약 혹은 생명과학과 같은-역사적으로 거대하고 낙관적인 산업에 투자하기도 합니다. 많은 경우, 그 투자는 기업의 주사업과 시너지 효과를 얻지 못합니다. 그럼에도 불구하고, 투자자들은 새롭고 신선한 스토리에 매혹되어 회사에 큰 이득과 변화를 가져올 것이라는 기대에 투자를 합니다. 그 순간을 잡기 위해 앞으로 나아가고 자원들을 소모합니다. 투자자에게 단기간 수익을 줄지 모릅니다. 그러나 불꽃은 꺼지지 직전에 가장 밝게 타오르는 법입니다.
HLB의 경우, 투자자들의 성배인 생명과학에 진출하기 전까지, 그들은 발전기 분야에서 중공업에 이르기까지 많은 사업을 진행해 왔습니다.
현HLB 자회사 개요
HLB는 현재 3개의 사업 부분으로 나누어져 있습니다. 생명과학/제약, 중공업, 그리고 선박 제조로 이루어져 있습니다. 그 중, 생명과학 사업이 이 보고서에서 가장 많은 주목을 받고 있으며, 이유는 이 사업에 투자 열기가 가장 크기 때문입니다.
그들은 생명과학/제약 사업에 LSK Biopharma, HLB LifeScience, Life Liver Co., Ltd 라는 자회사를 가지고 있습니다.
HLB Lifescience 생명과학과 저성장 에너지 사업을 하고 있습니다. 바이오 사업은 한국의 아주 작은 시장에 대한 초기단계 암치료 관련 한국 전용 라이센스 2가지를 가지고 있습니다.
Life Liver 연구소에 세포를 주로 공급하고 있으며, 낮은 수익성과 매출을 내고 있습니다. 치료목적 간기능 제품을 생산할 가능성이 매우 낮은 기업입니다.
LSK Biopharma 는 HLB의 세개의 자회사 중, 가장 유망한 바이오택 기업입니다. 2005년도에 설립되었으며, LSK Biopharma는 미국 유타주 솔트레이크 시에 본사를 두고 있습니다. HLB는 LSK창업부터 지속적인 관계를 맺어 왔으며, 2010년에는 HLB가 LSK의 지분의 과반수를 인수했습니다. 올해 초, LSK와 합병을 통해, US$161 million를 벌여 들였으며, 현재는 Elevar Therapeutics라는 이름으로 알려져 있습니다.
Elevar Therapeutics 주 제품은 Rivoceranib라는 약품이며, Apatinib라는 다른 명칭을 가지고 있습니다. 위암을 치료하기 위해 개발된, VEGFR-2의 선택적 티로신 키나제 억제제입니다. 이 약품은 암환자를 위한 3차 치료약물이며, 이는 1,2차 치료가 승인된 후 사용될 수 있는 치료제입니다.
Rivoceranib는 YN968D1이라는 이름으로, Southern California에 위치해 있는 Advenchen Laboratories에서 처음 개발되었습니다. 현재 이 약품은 중국의 Jiangsu Hengrui(2005) 사가 그리고 LSK(2008)에서 독점 라이센스를 가지고 있습니다. Elevar사가 전세계 독점 라이센스를 가지고 있으며, 한국의 Bukwang Pharmaceutical Co., LTD에 한국 라이센스를 넘겨 주었습니다. 현재 이 약품은 Elevar사에서 개발 중에 있습니다.
위암은 세계적으로 증가하는 문제입니다. 매년 새롭게 백만 건 이상이 발병하고 있으며[1], 위암 생존율은 낮고, 5년 생존율 또한 20%에 불과합니다.
현재 2차 위암치료제 중 시장을 주도하고 있는 약품은 Ramucirumab (Cyramza) 이며[2], 제약 산업계의 강자인 Eli Lilly에 의해 개발되었습니다. Cyramza 약품은 2차 위암 환자들의 상당한 생존율을 끌어 올리는데 성공했습니다.
Cyramza 약품의 큰 성공에 의해서, 2018년에는[3] 전세계적으로 $821million(8억2,100만 달러) 판매를 기록했으며, 지속적으로 매출이 증가하고 있습니다. HLB의 3차 위암치료제인 Rivoceranib도 그 이상은 아니더라도 그만큼 성공적일 수 있는 위치에 있었습니다.
HLB는 신속히 자신들의 스토리를 판매했고, 자신들을 Tamiflu를 개발한 Gilead Sciences에 비교하였습니다. 투자자들은 이 스토리에 – Rivoceranib의 성공, 자금과 성장의 가능성 – 투자하였습니다. 이런 이유로 회사의 주가에 큰 영향을 미쳤습니다.
Rivoceranib라는 매력 없는 이름에도 불구하고, 그들의 스토리는 잘 팔렸습니다. 하지만, 진실은 또 다른 깊은 곳에 있었습니다. 약물의 임상시험과 면밀한 검사는 회사의 스토리와는 전혀 다른 양상을 지니고 있습니다. 이 보고서에서 모든 투자자들이 HLB에 가져야할 의문 3가지를 검토해 보겠습니다. 미리 알려드리자면, 대답은 그리 달갑지 않을 것입니다.
1) 약물은 얼마나 효율적인가?
이 회사는 당현히 실험에 대한 긍정적인 결과를 말하였습니다.
아래에 대한 내용을 웹사이트에 공지하였습니다.
우리의 눈에는, 결과가 꽤나 좋아 보일지 모릅니다. 도표에서Rivoceranib에 대한 전반적인 생존율은 다른 약품보다 높았습니다. 진행 생존율도 높았습니다. 그리고 이 보고서에서 두명의 환자가 기적적으로 완치했다는 점을 강조했습니다.
하지만 이것은 사실과 다릅니다. 이유는 매우 간단합니다. 단순하게 두가지의 약품을 서로 비교하며 임상실험의 결과를 논할 수 없기 때문입니다. 정확한 실험을 하기 위해서는, 특정 실험의 대상과 상황도 모두 일치해야 한다는 것은 어느 연구자들도 심지어 어른 학생들도 알고 있습니다.
아래는 여러 의학 전문가와 과학자들이 말하는 각기 다른 약물의 실험과 비교하는 것에 대한 설명입니다:
“직접적인 두 약물을 비교하는 순진무구한 방법은 어떤 약물의 임상실험 결과를 또 다른 약물의 임상실험 결과와 대조하고, 그 어떤 시험 사이의 불일치에 대한 조정의 시도도 없는 것…
이 순진한 방법의 가장 큰 장애는 서로 다른 약물의 효능과 차이가 어떤 약물의 효과인지 어느 약품에 귀속될 수 있는지 여부를 정확히 판단할 수 없다는 것이며, 오히려, 이러한 차이는 임상실험에 참여한 환자들, 다양한 실험, 비교대상 그리고 결과에 반영될 수 있다.” [4]
쉽게 말해서, 임상실험 결과를 다른 약품의 단순 실험결과에 비교하는 것은 기만적이며, 어리석은 짓이라는 것입니다. HLB에서 제공한 비교는 실용성이 없고, 비생산적입니다. 진행된 임상실험은 각각 다른 상황과 상태에서 진행이 되었으며, 결과적으로 무의미한 자료인 것입니다.
이 기업은 의도적으로 잘 이해하지 못하는 투자자들을 그릇된 방향으로 이끌기 위해 임상실험을 진행한 것입니다. 마술의 세계에서는 이것을 집중을 분산시키기 위한 기술이라고 말합니다. 마술사는 관객의 눈이 자신의 손가락에 집중하기 위해 온갖 노력을 기울이며, 뒤에서는 보이지 않게 또 다른 환상을 준비합니다.
약품 실험결과에 대한 유일한 평가 방법은 임상실험에 참여한 모든 사람들의 효과를 보는 것입니다. 3차 국제임상실험(ANGEL)에서 주된 목표는 이 약품의 전반적인 생존율의 증가 여부였습니다.
하지만 결과는 실패였습니다. Rivoceranib투약 환자들의 평균 생존 기간 (MOS)는 5.8개월이었으며, 비투약자(플레시보 효과를 사용한 환자)들의 평균 생존 기간은 5.1개월, 통계적 차이(p=0.485)는 거의 없었습니다
모든 투자자들은 이점에 유의해야 합니다. 임상 실험은 환자들을 생명을 연장할 수 있다는 것을 증명하기 위한 것이었지만, 결과는 실패였습니다. 미국 식품의약국(FDA)의 승인은 주로 이 결과에 다라 정해집니다. HLB는 자신들의 약품이 비투약자들보다 효과적이라는 점을 증명하지 못했습니다.
이 약품이 3차치료제, 즉 일시적 치료에 목적을 둔 약품이라는 점을 가만 하더라도, 이 결과는 매우 절망적입니다. 과연 의사들이 아무런 효과가 없는 약을 많은 부작용을 감수하고 처방할 것입니까?
CLSA 도 마찬가지로 부정적인 의견을 비추었습니다. 2019년 10월 3일자에서는:
“ANGEL를 실패한 점은apatinib, 그리고 VEGFR에 포함된 anlotinib, anlotinib, lenvatinib를 중국 의사들이 위암 환자들에게 이 약을 처방하는 것을 멈추게 할 것이다. 위암 환자들을 치료하는 것은 여전히 어려운 일로 남게 되었다”
반면에, HLB는 부차적인 실험결과만 계속 초점을 맞추었습니다. 특히, 약품의 PFS(progression free survival)결과를 강조했습니다. 이는 암의 확산을 얼마나 중지시키는지, 환자의 상태를 얼마나 안정화 하는지, 그리고 환자의 삶의 질을 얼마나 높이는지에 대한 결과입니다.
Rivoceranib투약한 모든 3차, 4차 위함 환자들의 평균 PFS(progression free survival)는 2.8개월이었으며, 비투약자들은 평균 PFS는 1.8개월으로 나타났습니다. 효과의 차이는 한달에 불과했습니다.
HLB는 PFS와 다른 이차 실험 기록을 기반으로 하여 FDA의 승인을 받을 수 있을 것이라고 믿고 있습니다[5]. 슬프게도 이는 가능성이 매우 낮은 일입니다. 마치 아무런 정치경력이 없는 사람이 대통령이 되는 확률과 비슷한 샘입니다.
결론 : HLB에 의해 배포된 뉴스 자료에는 그 어디에도 주 실험결과가 실패했다는 내용은 없습니다. 이는 매우 중요한 결과를 누락한 것입니다. 마치 마술과 같이 말이죠.
2) 약품은 얼마나 안전한가?
대부분의 항암 치료제가 부작용이 있다는 것은 명백한 사실입니다. 중요한 것은, 그 부작용을 얼마나 큰지, 그리고 얼마나 환자에게 나타나는지에 대한 기록입니다.
놀랍게도, Rivoceranib의 안전성 보고는 매우 실망스럽습니다. 수차례의 2/3단계의 임상실험에도 불구하고, 안정성이 지속적으로 문제로 제기되어 왔습니다.
아래의 도표는 가장 최근의 3차 국제 임상 실험의 결과입니다. 연구자들이 아래의 표에 부작용을 문서로 설명하였습니다. Rivoceranib의 부작용과 비투약자들의 부작용을 비교하였습니다.
투자자들은 몇가지 숫자 기록에주의를 기울여야 합니다.
첫번째는, 응급 치료 이상 반응(TEAE) 속도입니다. 그 것은 “치료중에 나타는 부정적인 상태 혹은 부작용”을 의미합니다.
25% 정도의 임상실험 참여자들이 TEAE의 결과로 인해서 치료를 중단하였습니다. 비투여자들의 결과와는 확연한 차이를 보였습니다. 이 것은 부작용이 매우 심한 나머지, 환자가 치료를 포기했다는 것을 의미합니다. 환자들은 매우 고통스러웠을 것입니다.
또한, 임상시험에 고혈압 수치를 봐야 합니다. 34%정도 혹은 그 이상이 치료의 부작용으로 고혈압이 발병했습니다. 비투여자들은 단지 3%에 불과했습니다.
29.3%의 Rivoceranib를 투여한 환자들의 소변에서는 비정상적인 단백질 수치가 검출되었고, 비투여자들은 단지 7.3%의 환자들만 검출되었습니다. 그와 비슷하게, 수족 피부반응도 약물 투여자들은 26.4%, 비투여자들은 4%에 그쳤습니다. 이는 항암환자들이 격는 일반적인 부작용들이지만, Rivoceranib를 투약했을 때, 부작용의 발병률과 상태는 더 악화되었습니다.
하지만 HLB에서 발표한 뉴스 보고에 따르면, 약품은 “관리 가능한 부작용”만 나타난다고 하였으며, 부작용의 심각성을 축소하였습니다.
“심각한 부작용(3급 혹은 이상, 높은 부작용 수치)들은 관리가 가능한 범위내에 있으며, 고혈압 17.9%, 수족 증후군 2.9%, 단백뇨 7.5%가 부작용으로 나타났다…
…이 대형 글로벌 임상실험은 다시 한번 Rivoceranib의 안전성을 증명했으며, Lonsurf(3기 위암에 승인된 세포독성 항암제)에 비교하여 충분한 임상적 의의를 지녔다.”
HLB는 23.1%의 임상환자들이 부작용으로 치료를 포기하였다는 사실은 숨기고 있습니다.
HLB는 다른 경쟁 약품에 비해, 자신들의 제품이 얼마나 효능이 있는지 증명하기를 간절히 원했으나, 결과적으로 생존율, 회복율, 그리고 안전성에서 다른 제품과 비교할 수 없을 정도로 부족한 상태입니다. 반면, Cyramza약품의 3단계 임상실험에서는[6], 25%의 환자들이 고혈압 반응을 보였으며, 그 중 15%의 환자들만이 3급 고혈압 증상을 보였습니다. 이 결과는 Rivoceranib보다 훨씬 낮은 수치입니다.
그들이 숨긴 또다른 한가지는 바로 비투약자 환자들이 12개월에 걸친 치료에서 더 높은 생존율을 보였다는 점입니다. 이러한 점들은 많은 환자들이 Rivoceranib를 통해서 장기간의 피해를 보게 될 것임을 의미합니다.
더 깊이 살펴보면, 결과는 충격적으로 비슷합니다.
제2단계 유럽 종양 의학 학회(ESMO)에서 발표한 2016년10월10일 보고는[7] 아래와 같습니다 :
중국에서 진행된 또 다른 연구에서는, 특히 치료를 포기한 높은 비율의 환자들에게서 비슷한 결과가 나타났습니다[8] :
즉, HLB가 숨긴 약품 안전성에 대한 보고는 심각한 문제들이 내포되어 있으며, 심지어 이 기업에서는 부정적인 면을 긍정적인 것으로 포장하고 있습니다.
3) 신약의 실제적 상업성과 잠재력은 무엇인가?
HLB가 Rivoceranib대하여 가장 처음으로 부각한 점은 바로 중국의 막대한 능력을 가진Aitan이란 이름으로 판매를 한다는 점이었습니다.
중국 정부는 2014년에 이 약품에 대한 승인을 했으며, 그 후 중국의 라이센스를 가진 Jiangsu Hengrui가 빠른 판매을 이어가고 있습니다. 실제로, 보고에 따르면, 중국에서만 US$250 million(2억5천만 달러)이상의 매출을 급격히 이루어 냈으며, 이는 매우 큰 매출입니다.
HLB는 반복적으로 2014년 약품의 판매 이후Jiangsu Hengrui의 시장 가치가 급격히 상승하였다는 점을 부각하고 있으며, 이점에 투자자들이 유의하기를 바라고 있습니다.
하지만, 그들이 투자자들에게 약속할 수 있는 특별한 점은 없어 보입니다.
첫째 이유는, Aitan은 Jiangsu Hengrui의 약품들의 작은 일부의 제품이며, 매년 수억 개 일반 의약품을 판매합니다. HLB는 단순히 Rivoceranib 제품 하나만을 가지고 있습니다.
둘째, 언급된 매출의 숫자가 정확 하더라도, 중국에서 제품이 판매된 수를 알 수는 없습니다. 이 보고는 Jiangsu Hengrui만 전적으로 볼 수 있는 보고입니다. 앞서 언급한 것처럼, HLB는 중국을 제외한 곳들에 대한 라이센스를 보유하고 있을 뿐입니다. 따라서, 중국 약품 매출이 지속되더라도, HLB의 매출에는 이득과 영향이 없습니다.
약품의 효능을 평가할 때, 물리적 그리고 인종적인 프로파일을 고려하는 것도 매우 중요합니다. 중국인들에게 약품의 효능이 있다 하더라도, 국제 시장은 백인, 유럽인, 그리고 각기 다른 아시아인 등이 포함되어 있습니다. 약품들은 인종에 따라 다른 효능을 나타냅니다. 그로 인해, 글로벌ANGEL 임상실험을 해야 합니다. Rivoceranib 는 이미 이 임상실험에서 실패했으며, 따라서 중국 이외의 지역에서 어떤 상업적 가치를 지닐지 매우 의문이 생깁니다.
셋째, Rivoceranib이 ANGEL임상실험에서 보인 저 효율성을 고려했을 때, 이 약이 4차 치료제가 될 수 있다는 시나리오는 어느정도 가능성이 있어 보입니다. 그렇다 하더라도, 시장 규모에 있어서는 3차 치료제 시장보다 매우 작을 것입니다.
미국 시장을 예를 들자면, 매년 27,000명이 위암 판정을 받습니다. 그 중 절반이 위암 4기 판정을 받습니다. 치료의 평균 비용과 약품의 비용이 US$12,000(약1300만원) 이라는 가정하에, 시장 규모는 US$120 million(약1397억원)에 달합니다. 그에 더해, 가치가 높은 유럽시장과 일본시장을 고려한다면, 약 3배에 달하는 US$350 million(약4075억원)의 시장 규모가 형성될 것입니다. 이것은 HLB가 언급한 시장 규모가치에 10%에도 미치지 못합니다.
유의할 점은, 이것이 최상의 시나리오, 약품이 모든 글로벌 마켓에 정착했을 때에만 가능하다는 점입니다. 또한, 시장에 존재하는 경쟁 상대도 고려하지 않았습니다.
이미 Pembrolizumab (Keytruda)라는 약품이 3/4차 위암치료제로 승인이 되어 있는 상태이며, 이는 Rivoceranib의 많은 직접적인 경쟁자 중 하나이며 크게 약품의 시장 가치를 줄일 수 있습니다.
이 시장에서 HLB 혼자만이 필사적으로 살아남으려는 회사는 아닙니다.
또다른 한국의 기업, 코오롱(KOLON)은 대형 화학/섬유 제조 회사이지만, 최근 생명공학에 HLB와 같이 뛰어 들었습니다. 그들은 TissueGene를 인수하고 개명하였으며, HLB와 같은 길을 걸었습니다. 그들도 약품에 대한 효능을 거짓으로 퍼트렸으며, 거짓이 밝혀 졌을 때, 시장에서 큰 처벌을 받았습니다. 투자자들이 매우 빨리 빠졌으며, 일주일 만에 주가는 5만원에서 8천원으로 떨어졌으며, 2019년 6월 마지막 거래 이후, 허위사실을 퍼트린 혐의로 거래가 중단되었습니다.
우리는 3가지의 질문, 2개의 답, 1개의 간단한 조언을 통해, HLB에 대한 문제를 알 수 있습니다.
약품은 안전한가? 아니다.
약품은 효능이 있는가? 아니다.
약품에 대한 상업적 가능성이 존재하는가? 매우 낮으며 존재하지 않을 수 있다.
살 길이 있을 때, 나오시기 바랍니다.
[1] Karimi P et al. Gastric Cancer: Descriptive Epidemiology, Risk Factors, Screening, and Prevention. Cancer Epidemiol Biomarkers and Prevention. 2014.
[2] The initial treatment is referred to as first-line treatment or first-line therapy. Your doctor may then suggest a second-line and third-line treatment, also called second-line / third-line therapy, if the first line therapy is not effective. It is a different treatment that is likely to be effective.
[3] Eli Lilly 2018 Annual Report
[4] https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pmc/articles/PMC3895352/
[6] https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pmc/articles/PMC5976467/
[7] https://oncologypro.esmo.org/Meeting-Resources/ESMO-2016/A-phase-II-study-of-apatinib-a-highly-selective-inhibitor-of-VEGFR-2-in-patients-with-metastatic-solid-tumors-without-standard-treatment-options
[8] https://ascopubs.org/doi/pdfdirect/10.1200/JCO.2015.63.5995
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